Saham sektor perumahan melonjak di tengah pasar yang kuat meskipun tingkat hipotek tinggi
Sektor perumahan telah menunjukkan kinerja yang kuat tahun ini, dengan saham-saham pembangun rumah, perusahaan perbaikan rumah, dan perusahaan pemasok bangunan mengalami peningkatan yang signifikan. Khususnya, Pulte Group dan Lennar (NYSE:LEN) LEN mengalami lonjakan saham sebesar 40% year-to-date pada tahun 2023, melampaui pertumbuhan S&P 500 sebesar 17% pada periode yang sama.
Hal ini terjadi meskipun tingkat suku bunga hipotek melonjak karena sikap hawkish Federal Reserve. Pada akhir Agustus, tingkat rata-rata pinjaman tetap dengan tenor 30 tahun mencapai lebih dari 7,2%, yang merupakan tingkat tertinggi dalam dua dekade terakhir. Namun angka ini sedikit menurun menjadi 7,12%, membuat pembiayaan rumah lebih mahal dibandingkan sebelum pandemi.
Meskipun tingkat hipotek tinggi, permintaan rumah baru terus meningkat. Data Biro Sensus AS menunjukkan bahwa pada bulan Juli, jumlah total rumah keluarga tunggal baru yang terjual berada pada tingkat tahunan yang disesuaikan secara musiman sebesar 714.000 unit, menunjukkan peningkatan sekitar 31% dibandingkan angka tahun lalu. Aktivitas pembangunan rumah baru juga berada dalam tren yang meningkat, dengan pembangunan perumahan keluarga tunggal meningkat sebesar 6,7% ke tingkat tahunan yang disesuaikan secara musiman sebesar 983.000 unit di bulan Juli.
Meskipun harga rata-rata rumah baru pada bulan Juli adalah $436,700, turun dari $478,200 pada bulan Juli 2022, yang menunjukkan adanya pendinginan pasar, tantangan rantai pasokan di sektor perumahan berkurang. Hal ini berpotensi membantu pembangun dengan mengurangi biaya input dan harga.
Namun, inflasi masih menjadi kekhawatiran karena inflasi ritel sedikit meningkat menjadi 3,7% pada bulan Agustus, meskipun angka ini jauh lebih rendah dibandingkan tingkat yang tercatat pada tahun lalu.
Rasio Sharpe, ukuran pengembalian per unit risiko, mencerminkan kinerja saham perumahan. Sejak awal tahun 2017, saham PHM memiliki Rasio Sharpe sebesar 0,7, mengungguli rasio Indeks S&P 500 sebesar 0,6 pada periode yang sama.
Pasar perumahan juga sedang bergulat dengan masalah kekurangan pasokan yang signifikan. Perkiraan menunjukkan bahwa AS mungkin mengalami kekurangan antara 1,5 juta hingga 5 juta rumah. Kekurangan ini dapat memastikan permintaan yang berkelanjutan, sehingga berpotensi meningkatkan volume dan pendapatan bagi para pelaku sektor perumahan.
Di antara saham-saham perumahan, Pulte Group telah menjadi pemain yang menonjol dengan sahamnya yang naik sekitar 69% year-to-date. Namun, Home Depot (NYSE: HD) tertinggal, dengan stoknya hanya meningkat sebesar 3% year-to-date.
