Target Boeing pada tahun 2023 diragukan di tengah tantangan manufaktur dan rantai pasokan
Meskipun tahun ini penuh tantangan, saham Boeing (NYSE: BA) berhasil naik sebesar 11% pada tahun 2023, mencerminkan rendahnya ekspektasi investor dibandingkan kepercayaan terhadap kinerja perusahaan. Presentasi CFO Brian West baru-baru ini di Jefferies Industrial Conference mengungkap pembaruan yang dapat mempengaruhi potensi investasi perusahaan.
West menyoroti bahwa kemajuan dalam tujuan yang ditetapkan oleh manajemen Boeing selama konferensi investor pada November 2022 kurang memuaskan tahun ini. Rencana tersebut terutama difokuskan pada menghasilkan arus kas bebas (FCF) untuk mengurangi utang perusahaan dan menempatkannya pada investasi potensial dalam pengembangan pesawat baru. Targetnya mencakup pencapaian FCF sebesar $3 miliar hingga $5 miliar pada tahun 2023 dan $10 miliar antara tahun 2025 dan 2026, peningkatan yang signifikan dari $2,3 miliar yang dilaporkan pada tahun 2022.
Peningkatan yang direncanakan ini didorong oleh beberapa faktor, termasuk peningkatan produksi model 737 dari perkiraan 400 menjadi 450 pengiriman pada tahun 2023 menjadi tingkat bulanan sebesar 50 pada tahun 2025/2026, yang berarti tingkat pengiriman tahunan sebesar 600. Namun, West menyatakan bahwa pengiriman unit yang ditargetkan diperkirakan berada pada kisaran harga terendah karena masalah manufaktur yang diidentifikasi pada badan pesawat yang dipasok oleh Spirit AeroSystems (NYSE:SPR). Ini menandai kedua kalinya Boeing mengalami penundaan pengiriman karena masalah badan pesawat.
Selain itu, masalah rantai pasokan dan ketenagakerjaan terus berdampak pada Boeing Defense, Space & Security (BDS), yang ditugaskan untuk mengatasi tantangan-tantangan ini, memitigasi risiko yang terkait dengan program harga tetap, kembali ke profitabilitas, dan menghasilkan arus kas operasional sebesar $2 miliar pada tahun 2017. 2025/2026. Baik BDS maupun Boeing Commercial Airplanes (BCA) diperkirakan akan membukukan margin keuntungan negatif pada kuartal ketiga.
Mengenai BDS, West menguraikan strategi tiga cabang pada laporan pendapatan kuartal kedua di bulan Juli, dengan fokus pada menjaga stabilitas dan meningkatkan produktivitas di 60% bisnis yang berkinerja baik. 15% berikutnya terikat pada program-program harga tetap bermasalah yang diperkirakan sebagian besar bebas risiko pada akhir tahun 2024, dan 25% sisanya terdiri dari program-program lama yang berkinerja buruk.
Namun, West mengakui dalam konferensi baru-baru ini bahwa membalikkan kelompok 25% yang berkinerja buruk membutuhkan waktu lebih lama dari yang diharapkan. Selain itu, tekanan baru telah muncul pada kontrak pengembangan harga tetap yang mencakup 15% basis pendapatan.
Terlepas dari kemunduran dan keraguan seputar kemampuan Boeing untuk memenuhi target tahun 2023, saham tersebut tetap menarik berdasarkan target tahun 2025/2026. Investor harus mencermati pendapatan kuartal ketiga dan memperbarui pedoman karena hal ini dapat mengindikasikan kemunduran lebih lanjut bagi Boeing pada tahun 2023.
