Pasar Saham Biasanya Turun Sebelum Akhir dari Siklus Kenaikan Suku Bunga Fed. Inilah Cara Membuat Taruhan Itu Terbayar

Apa yang diharapkan ketika Anda mengharapkan Fed untuk berporos

Banyak uang dapat dibuat dengan bertaruh pada saat Federal Reserve akan “berputar” – yaitu, mengambil kakinya setidaknya sebagian dari pedal gas kenaikan tarif. Namun banyak uang juga bisa hilang, seperti yang kita lihat pada 26 Agustus ketika Dow Jones Industrial Average DJIA, -0,96% kehilangan lebih dari 1.000 poin setelah Ketua Fed Jerome Powell menghancurkan harapan bahwa poros Fed telah dimulai pada bulan Juli.

Jadi sangat membantu untuk meninjau siklus kenaikan suku bunga masa lalu untuk melihat bagaimana nasib investor ketika mencoba mengantisipasi ketika siklus tersebut berakhir.

Untuk melakukan itu, saya fokus pada enam siklus kenaikan suku bunga yang berbeda sejak Fed mulai secara khusus menargetkan suku bunga dana Fed. Tabel di bawah ini melaporkan berapa hari sebelum akhir siklus tersebut pasar saham mencapai titik terendahnya. (Secara khusus, saya fokus pada jendela enam bulan sebelum akhir setiap siklus, dan menentukan kapan dalam jendela itu S&P 500 SPX, -1,10% mencapai titik terendah.)

Seperti yang Anda lihat, pasar mencapai titik terendah rata-rata 57 hari sebelum akhir siklus kenaikan suku bunga Fed – sekitar dua bulan. Namun perhatikan juga bahwa ada rentang yang cukup jauh, dari tidak ada waktu tunggu di satu titik ekstrem hingga hampir seluruh jendela enam bulan yang menjadi fokus saya. Mengingat bahwa sulit untuk mengetahui kapan Fed akan benar-benar mulai berporos, kisaran luas ini menggambarkan ketidakpastian dan risiko yang terkait dengan mencoba menginvestasikan kembali saham untuk mengantisipasi poros.

Namun demikian, tabel juga menunjukkan bahwa ada keuntungan besar dan kuat yang bisa didapat jika Anda melakukannya dengan benar. Misalnya, S&P 500 memperoleh rata-rata 7,1% selama periode antara pra-poros rendah pasar dan akhir aktual dari siklus kenaikan suku bunga. Itu pengembalian yang mengesankan untuk periode dua bulan. Lebih jauh lagi, rata-rata kenaikan selama enam bulan setelah rendah pra-poros adalah kuat 16,3%, dan selama 12 bulan setelah rendah itu adalah 25,8%.

Bagaimana seharusnya Anda memainkan situasi berisiko tinggi/berhadiah tinggi ini? Salah satu caranya adalah dengan rata-rata biaya dolar hingga berapa pun eksposur ekuitas yang Anda inginkan. Misalnya, Anda dapat membagi menjadi lima tahap jumlah total yang ingin Anda masukkan kembali ke pasar saham, dan menginvestasikan setiap tahap dalam ekuitas pada akhir lima kuartal kalender berikutnya. Jika Anda mengikuti pendekatan ini – dan ini hanyalah salah satu dari banyak kemungkinan – Anda akan kembali ke eksposur ekuitas target Anda pada awal 2024.

Pendekatan seperti itu tidak akan membuat Anda masuk ke saham pada titik terendah sebelum pivot, tetapi berharap itu adalah khayalan. Namun pendekatan tersebut seharusnya memberi Anda harga beli rata-rata yang lebih baik daripada menunggu. Itu juga harus melindungi Anda dari hari-hari seperti 26 Agustus, ketika pasar menghukum mereka yang bertaruh bahwa Fed sudah mulai berputar.