Saham HK dengan Diskon 36% Menunjukkan Kedalaman Kesuraman Tiongkok yang Sebenarnya

Indeks Hang Seng China Enterprises turun sebanyak 3,6% pada hari Senin, mendekati level yang belum pernah terjadi sejak tahun 2005 dan menjadikannya salah satu indeks utama dengan kinerja terburuk di Asia. Raksasa teknologi Tiongkok termasuk Meituan dan Tencent Holdings Ltd. termasuk di antara hambatan terbesar.

Aksi jual yang terus berlanjut di saham-saham Tiongkok sangat kontras dengan Wall Street yang lebih optimis, di mana Indeks S&P 500 naik ke rekor tertinggi pada hari Jumat untuk pertama kalinya dalam dua tahun. Hal ini juga terjadi setelah pemberi pinjaman komersial Tiongkok mempertahankan suku bunga pinjaman acuan mereka tidak berubah, sebuah langkah yang mengikuti keputusan bank sentral baru-baru ini untuk mempertahankan biaya pinjaman namun mungkin mengecewakan investor yang mengharapkan stimulus yang lebih agresif.

Penurunan terbaru ini mungkin disebabkan oleh “kurangnya katalis dalam jangka pendek dan arus keluar dana ke alternatif yang lebih menarik di kawasan ini,” kata Marvin Chen, analis Bloomberg Intelligence. “Pasar global telah melonjak pada sektor chip, dan ini adalah area di mana Tiongkok dan negara-negara lain di dunia mungkin akan berjalan terpisah karena ketegangan geopolitik.”

Suasana serupa juga rapuh di pasar Tiongkok daratan, di mana indeks acuan CSI 300 turun sebanyak 2,3% pada hari Senin, penurunan terbesar sejak akhir tahun 2022.

Kemerosotan tersebut sekali lagi bertepatan dengan lonjakan omzet sejumlah dana yang diperdagangkan di bursa yang melacak indeks-indeks utama, sebuah tanda bahwa pembelian yang dilakukan oleh negara mungkin berada di balik lonjakan yang tidak biasa ini. Tolok ukur dalam negeri berakhir pada hari Senin 1,6% lebih rendah.

Kekalahan yang semakin mendalam ini menambah tekanan pada sejumlah besar produk yang disebut derivatif bola salju, yang merupakan produk terstruktur yang menjanjikan kupon seperti obligasi selama aset yang mendasarinya diperdagangkan dalam kisaran tertentu. Indeks CSI Smallcap 500, referensi harga untuk beberapa produk ini, turun sebanyak 3% pada hari Senin menjadi 1% dari ambang batas perkiraan sebelumnya yang dapat memicu kerugian yang meluas.

Indeks saham Tiongkok yang terdaftar di Hong Kong telah kehilangan sekitar 13% sepanjang tahun ini, sementara S&P 500 telah naik 1,5%. CSI 300 telah merosot 5,1%.

Berbagai faktor telah mendorong jatuhnya saham-saham Tiongkok sejak awal tahun 2024, mulai dari kemerosotan sektor perumahan yang semakin dalam hingga tekanan deflasi yang terus-menerus, serta keengganan Beijing untuk menggunakan langkah-langkah moneter dan fiskal yang agresif untuk menghidupkan kembali pertumbuhan. Ketidakpastian mengenai arah suku bunga AS, dan kekhawatiran mengenai pengawasan peraturan yang lebih ketat telah menambah pesimisme.

Manfaat pelonggaran moneter oleh Bank Rakyat Tiongkok telah diperhitungkan dan kebijakan yang “lebih kuat” diperlukan untuk menghidupkan kembali saham, Eva Lee, kepala ekuitas Tiongkok Raya di UBS Global Wealth Management, mengatakan pada sebuah pengarahan pada hari Jumat.

Source: https://buystocks.co.uk/news/hong-kong-stocks-at-36-discount-show-true-depth-of-china-gloom/