Saham Eropa Melonjak, Obligasi Negara Anjlok karena Rencana Utang Jerman.

Saham Eropa melonjak, dan obligasi di kawasan itu anjlok karena rencana Jerman untuk menggelontorkan ratusan miliar euro untuk pertahanan dan infrastruktur.

Euro menguat 0,7%, imbal hasil obligasi pemerintah melonjak lebih dari 20 basis poin, dan saham industri, termasuk Heidelberg Materials AG dan Bilfinger SE, melonjak. Hal itu mendorong indeks acuan Stoxx 600 Eropa naik 1,6%, sementara indeks berjangka S&P 500 naik hampir 1% di tengah spekulasi bahwa tarif perdagangan AS mungkin akan dikurangi.

Keputusan Jerman untuk membebaskan pertahanan dari batasan pengeluaran fiskal sebagai respons terhadap berkurangnya dukungan AS berdampak ke pasar. Hal ini menandakan perubahan dalam aturan peminjaman yang ketat di negara tersebut, yang memicu optimisme akan peningkatan ekonomi di Eropa.

“Ini bisa menjadi pengubah permainan yang nyata bagi Jerman dan Eropa,” kata Daniel Murray, kepala eksekutif EFG Asset Management yang berkantor pusat di Zurich. “Dampak positifnya seharusnya lebih dari sekadar sesuatu yang cepat berlalu — seharusnya ada beberapa manfaat jangka panjang yang nyata yang berlangsung selama beberapa tahun.”

Logika bahwa lebih banyak pengeluaran akan memicu inflasi, yang memerlukan kebijakan yang lebih ketat dari Bank Sentral Eropa, mengangkat euro menuju pergerakan tiga hari terbaiknya sejak November 2022 dan mengirim imbal hasil obligasi 10 tahun setidaknya 10 basis poin lebih tinggi di Inggris, Prancis, Italia, dan Spanyol.

“Jumlah utang yang besar dalam beberapa tahun mendatang akan sangat mengganggu pasar obligasi Eropa, khususnya pasar jangka panjang,” kata Peter Kinsella, kepala strategi valas global di Union Bancaire Privee Ubp SA di London. “Kami belum pernah melihat jenis penerbitan ini sejak awal 1990-an ketika Jerman membayar untuk reunifikasi.”

Taruhan Tarif

Pasar saham juga terangkat oleh komentar Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick pada hari Selasa, yang mengisyaratkan kompromi mengenai tarif.

Lutnick mengatakan kepada Fox Business bahwa AS dapat mengumumkan jalur keringanan tarif atas barang-barang Meksiko dan Kanada yang tercakup dalam perjanjian perdagangan bebas Amerika Utara. Tarif kemungkinan akan berada “di tengah-tengah,” dengan Presiden AS Donald Trump “bergerak bersama Kanada dan Meksiko, tetapi tidak sepenuhnya,” kata Lutnick.

Dalam pidatonya di hadapan Kongres, Trump mengakui bahwa mungkin ada “periode penyesuaian” terhadap tarif saat ia membela kebijakannya untuk membangun kembali ekonomi AS.