Saham AS Berfluktuasi Sebelum Fed; Brasil Gelisah.

Saham AS berfluktuasi karena investor bersiap menunggu keputusan kebijakan akhir Federal Reserve tahun 2024 dan prospeknya untuk tahun depan.

S&P 500 sedikit berubah setelah sebelumnya naik sementara Nasdaq 100 berfluktuasi antara kenaikan dan penurunan yang moderat. Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun berkisar sekitar 4,39%. Pengukur dolar Bloomberg naik setelah sebelumnya berfluktuasi.

Di pasar negara berkembang, real Brasil telah menjadi mata uang dengan kinerja terburuk di dunia selama empat sesi terakhir, menambah penurunan 21% tahun ini terhadap dolar AS. Pasar keuangan Brasil berada di ujung tanduk karena investor kehilangan kepercayaan pada kemampuan pemerintah untuk mengatasi krisis fiskal yang semakin dalam.

Di AS, semua mata tertuju pada Fed. Dengan pemangkasan suku bunga seperempat poin oleh Fed yang hampir sepenuhnya diperkirakan pada hari Rabu, investor sangat ingin mendengar prospek bank sentral untuk tahun 2025. Beberapa faktor menambah ketidakpastian: inflasi telah melambat pada kecepatan yang lebih lambat sementara ekonomi tetap kuat. Dampak inflasi yang mungkin terjadi dari kebijakan utama di bawah pemerintahan Presiden terpilih Donald Trump yang akan datang juga dapat mempersulit masalah bagi Fed.

“Investor berharap Fed menegaskan kembali pandangan mereka bahwa ekonomi sedang menuju soft-landing dan FOMC tidak terlalu khawatir dengan kenaikan terbaru dalam data inflasi yang dapat menandakan “penghentian sementara” berkelanjutan dalam pemangkasan suku bunga,” tulis Tom Essaye, presiden dan pendiri Sevens Report dan mantan pedagang Merrill Lynch.

Diagram titik The Fed telah memproyeksikan penurunan suku bunga sebesar satu poin persentase penuh pada tahun 2025, menyusul pelonggaran serupa tahun ini. Kini, pasar uang memperkirakan bahwa penurunan suku bunga pada hari Rabu akan diikuti oleh kurang dari dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin tahun depan.

Nada agresif dalam konferensi pers Powell kemungkinan akan memicu tekanan jual baru di pasar saham dan mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi, kata Essaye.

Para pedagang juga mengkaji data pada hari Rabu yang menunjukkan konstruksi rumah baru di AS secara tak terduga turun pada bulan November.

“Saya tidak memperkirakan pasar akan bergerak terlalu besar hari ini,” kata Guy Miller, kepala strategi di Zurich Insurance Co. Hasil sudah mencerminkan potensi penurunan suku bunga dan “bahwa sudah ada sedikit premi risiko yang sudah diperhitungkan dalam dinamika inflasi,” katanya.

Namun, sementara bank-bank Wall Street mulai mengantisipasi lebih sedikit pengurangan, beberapa pedagang opsi suku bunga bertaruh bahwa pandangan pasar terlalu agresif dan bahwa Fed akan melonggarkan kebijakan lebih dekat dengan apa yang diproyeksikan pada bulan September: setara dengan empat pemotongan seperempat poin.