Pasar Tiongkok menunjukkan meningkatnya tekanan agar Beijing berbuat lebih banyak

Saham-saham melemah untuk hari ketiga pada hari Selasa, mengurangi rebound minggu lalu yang didorong oleh optimisme atas paket penyelamatan pasar. Imbal hasil obligasi acuan 10 tahun turun ke level terendah dalam lebih dari dua dekade, karena para pedagang bertaruh Bank Rakyat Tiongkok akan mengerahkan lebih banyak stimulus moneter untuk meningkatkan pertumbuhan.

Kesuraman yang menimpa negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia ini semakin dalam minggu ini karena likuidasi China Evergrande Group yang terlilit utang – yang pernah menjadi pengembang terbesar di Tiongkok – meningkatkan kekhawatiran terhadap sektor real estate yang sedang terpuruk. Investor melihat sedikit alasan untuk bersikap optimis karena pendapatan dari perusahaan-perusahaan besar mengecewakan, sementara risiko geopolitik muncul kembali menjelang pemilihan presiden AS pada akhir tahun ini.

“Pola terendah baru dalam imbal hasil obligasi dan dimulainya kembali penurunan ekuitas menyoroti kepada kami bahwa pasar khawatir bahwa stimulus tidak cukup untuk mengatasi lingkungan deflasi saat ini,” ahli strategi Morgan Stanley termasuk Jonathan Garner dan Laura Wang menulis dalam sebuah catatan. “Ekonom kami terus berpendapat bahwa paket fiskal besar yang menargetkan konsumen diperlukan.”

Indeks Hang Seng China Enterprises, ukuran saham Tiongkok yang terdaftar di Hong Kong, turun 2,5% pada hari Selasa dan menjadi yang terburuk di Asia. BYD Co. adalah salah satu hambatan terbesar setelah laba raksasa kendaraan listrik itu meleset dari perkiraan. Indeks CSI 300 ditutup turun 1,8% bahkan ketika investor luar negeri membeli sekitar 1,7 miliar yuan ($243 juta) saham daratan secara bersih.

Imbal hasil (yield) obligasi acuan Tiongkok bertenor 10 tahun turun menjadi 2,46%, terendah sejak tahun 2002, karena permintaan terhadap aset-aset safe haven meningkat di tengah ekspektasi perekonomian akan tetap tertekan oleh lemahnya konsumsi dan penurunan properti.

Penurunan baru dalam ekuitas menunjukkan investor lebih cenderung menjual keuntungan apa pun kecuali Beijing mengambil langkah lebih berani. Meskipun para investor pada awalnya menyambut baik laporan pekan lalu mengenai paket penyelamatan pasar saham dan keputusan PBOC untuk memotong rasio persyaratan cadangan, pemulihan tersebut terbukti berumur pendek.

Pengukur Bloomberg Intelligence mengenai pengembang Tiongkok anjlok lebih dari 4% pada hari Selasa dan sudah turun hampir 16% sejauh ini pada tahun 2024. Keputusan hari Senin terhadap China Evergrande Group dari Hakim Hong Kong Linda Chan adalah perubahan terbaru dalam kisah yang membuat perusahaan tersebut menumpuk. lebih dari $300 miliar liabilitas selama booming properti yang dipicu oleh utang di Tiongkok, sebelum berubah menjadi contoh kehancuran pasar yang hanya menunjukkan sedikit tanda-tanda akan berakhir.

“Pandangan kami, kepercayaan investor tidak bisa kembali sampai sektor properti akhirnya diperbaiki. Arus berita yang ada saat ini menegaskan bahwa krisis properti masih panas dan tidak mudah untuk diselesaikan,” kata Kieran Calder, kepala penelitian ekuitas untuk Asia di Union Bancaire Privee. “Penilaiannya jelas murah, tetapi untuk alasan yang baik, termasuk kerugian yang ditimbulkan sendiri pada sektor teknologi dan real estate.”

Beijing menghadapi tugas berat dalam menarik kembali investor setelah kehancuran yang telah menghapus lebih dari $6 triliun nilai pasar saham Tiongkok dan Hong Kong sejak mencapai puncaknya pada tahun 2021. Kemerosotan ini memperkuat pergeseran struktural yang membuat semua orang berhenti menggunakan uang aktif. manajer dana pasif tidak lagi menggunakan pasar saham terbesar kedua di dunia.

Baca selengkapnya: Inilah yang Dilakukan Tiongkok untuk Meningkatkan Perekonomian dan Menyelamatkan Pasar

Sentimen terhadap perdagangan saham Tiongkok di Hong Kong mendapat pukulan lebih lanjut pada hari Selasa ketika kota tersebut mengumumkan rincian tentang rencana undang-undang keamanan nasional – sebuah langkah yang akan memiliki implikasi luas terhadap status Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional.

Para ekonom memperkirakan bahwa data yang dirilis pada hari Rabu akan menunjukkan sektor manufaktur Tiongkok masih mengalami kontraksi untuk bulan keempat di bulan Januari.

Janji Tiongkok baru-baru ini “mungkin telah memberikan sedikit keringanan pada ekuitas Tiongkok, namun diperlukan lebih banyak lagi untuk peningkatan struktural,” kata Daniel Tan, fund manager di Grasshopper Asset Management di Singapura. “Masih terlalu dini untuk memperkirakan titik terendah ekuitas Tiongkok atau berasumsi bahwa dana global meningkatkan alokasinya secara signifikan.”

Source: https://buystocks.co.uk/news/china-markets-show-pressure-is-growing-for-beijing-to-do-more/