Otoritas kompetisi Inggris untuk sementara menyetujui akuisisi Activision Blizzard oleh Microsoft
Otoritas Persaingan dan Pasar (CMA) Inggris memberikan persetujuan sementara pada hari Senin untuk akuisisi restrukturisasi Microsoft (NASDAQ: MSFT) atas pengembang game Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI). Pengumuman ini diterima dengan baik oleh sektor merger dan akuisisi Inggris, menyusul persetujuan sebelumnya dari AS dan UE. Kesepakatan senilai $68,7 miliar, dengan tawaran Microsoft sebesar $95 per saham, menyebabkan kenaikan sekitar 2% pada saham Activision Blizzard, menjadikannya semakin dekat dengan tawaran akuisisi.
Persetujuan dari CMA bergantung pada pengalihan hak cloud gaming ke penerbit video game Prancis, UbiSoft Entertainment. Selama 15 tahun ke depan, Ubisoft akan memegang semua hak cloud gaming Activision Blizzard, mencegah Microsoft merilis game secara eksklusif di Xbox Cloud-nya. Khususnya, hak-hak ini mencakup merek Call of Duty, yang mana Ubisoft akan memberikan kompensasi kepada Microsoft dengan pembayaran satu kali berdasarkan penggunaan.
Saham Microsoft tetap tidak berubah setelah pengumuman tersebut. Namun, raksasa teknologi ini telah mengalami peningkatan kinerja dari tahun ke tahun sebesar 33%, melampaui peningkatan Activision Blizzard sebesar 23% dan indeks yang lebih luas.
Usulan pengambilalihan ini secara signifikan dapat meningkatkan prospek pertumbuhan Microsoft. Perkiraan penjualan menunjukkan kenaikan 10% pada tahun fiskal 2024 menjadi $233,80 miliar untuk Microsoft, sementara penjualan Activision Blizzard diperkirakan melonjak 13% tahun ini menjadi $9,66 miliar. Hal ini berpotensi menambah pendapatan Microsoft sebesar hampir $10 miliar, menandai peningkatan pertumbuhan sebesar 70% selama lima tahun terakhir dari penjualan sebesar $143,01 miliar pada tahun fiskal 2020.
Tingkat pertumbuhan ini akan melampaui pertumbuhan penjualan Apple (NASDAQ: AAPL) sebesar 47% pada periode yang sama. Apple saat ini memegang kapitalisasi pasar terbesar di bursa saham AS, tepat di depan Microsoft. Sementara itu, Activision Blizzard telah mengalami peningkatan penjualan sebesar 49% sejak tahun 2019, melampaui tingkat ekspansi teratas Apple, menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan bagi Microsoft.
Dalam hal pendapatan, keuntungan Microsoft diproyeksikan meningkat 11% pada FY24 dan melonjak 14% lagi pada FY25 menjadi $12,42 per saham. Saham Microsoft diperdagangkan dengan pendapatan ke depan sebesar 29,3X, di atas S&P 500 sebesar 20,2X, namun sebagian besar setara dengan rata-rata industri perangkat lunak komputer. Pendapatan tahunan Activision Blizzard diperkirakan akan naik 23% tahun ini dan naik 4% lagi di FY24 pada $4,37 per saham. Saham pengembang game tersebut diperdagangkan dengan kelipatan pendapatan 21,9X ke depan, lebih dekat dengan tolok ukur industri.
Potensi kesepakatan antara Microsoft dan Activision Blizzard tampaknya menjanjikan bagi kedua belah pihak. Keuntungan jangka panjang diperkirakan akan menguntungkan Microsoft, sementara Activision Blizzard semakin mendekati harga akuisisinya.
