Investor masih melihat langit biru ke depan untuk saham perjalanan Eropa karena boom mereda
Saham-saham perjalanan Eropa tersandung ke dalam aksi ambil untung karena musim pendapatan dimulai dan cuaca ekstrem melanda pada bulan Juli, tetapi banyak investor bertaruh valuasi yang relatif menarik dan permintaan yang kuat akan terus mendukung sektor ini.
Indeks saham perjalanan dan rekreasi Eropa telah meningkat 33% selama setahun terakhir, bahkan mengalahkan favorit pasar seperti kemewahan dan pertahanan dan berpacu lebih dari 23 poin persentase di depan pasar yang lebih luas.
Indeks telah turun sedikit dari puncaknya di bulan Mei, tetapi masih menjadi salah satu yang berkinerja terbaik tahun ini, berkat kenaikan harga yang lebih tajam pada barang-barang seperti tiket pesawat dan tarif hotel karena pembatasan COVID-19 dihapus menjelang liburan musim panas.
“Bagi banyak orang, pandemi telah berakhir, dan sekarang saatnya untuk bepergian jauh dari rumah,” kata Corinne Martin, fund manager Ofi Invest di Paris.
Maskapai penerbangan, operator kapal pesiar, dan pemilik hotel telah menjadi penerima manfaat utama, demikian pula pembuat pesawat dan pembuat mesin. Pemulihan dalam penerbangan jarak jauh membantu Rolls-Royce (LON: RR) menaikkan perkiraan setahun penuh, membuat sahamnya naik lebih dari 20% pada hari Rabu.
Jumlah negara bebas pembatasan telah meningkat tiga kali lipat dalam satu tahun menjadi di atas 180 dan kedatangan turis internasional mendekati tingkat sebelum pandemi, menurut data dari Organisasi Pariwisata Dunia. Eropa adalah salah satu kawasan yang paling maju.
Titik di mana China mengumumkan berakhirnya pembatasan kesehatan pada tahun 2022 mungkin merupakan momen terbaik untuk terjun ke saham perjalanan. Indeks perjalanan STOXX naik 20% pada kuartal pertama tahun ini, terbesar sejak peluncuran vaksin COVID pada kuartal terakhir tahun 2020, ketika naik 29%.
Pedagang masih melihat lebih banyak peluang ke depan, bahkan saat pasar menghadapi ketidakpastian makro yang meningkat dan Eropa bergulat dengan cuaca ekstrem.
Hambatan yang dihadapi wisatawan Tiongkok seperti penundaan pengiriman paspor dan tarif mahal harus semakin berkurang, kata Martin dari Ofi. Olimpiade Paris dan Kejuaraan Sepak Bola Eropa UEFA di Jerman tahun depan juga akan mendukung pertumbuhan.
“Prospek industri global terlihat bagus untuk tahun 2024, tetapi mungkin ada lebih sedikit ruang untuk kejutan yang baik,” kata Martin.
“Perjalanan bisnis masih memiliki ruang untuk mengejar tetapi juga sangat sensitif terhadap perlambatan ekonomi.”
Goldman Sachs mengharapkan peningkatan signifikan pada perkiraan pendapatan konsensus tahun ini. Untuk tahun 2024, perdebatan bergeser ke ketahanan tren saat ini, dengan meningkatnya pengangguran di Inggris yang mengarah ke moderasi pertumbuhan permintaan rekreasi.
ORANG INGIN LEBIH BANYAK LIBURAN
Ryanair (IR:RYA), maskapai penerbangan terbesar di Eropa berdasarkan jumlah penumpang, membukukan rekor keuntungan minggu lalu dan mengatakan permintaan terlihat kuat untuk sisa musim panas, meskipun memperingatkan pertumbuhan tarif dapat melemah. Itu tidak melihat tanda-tanda perubahan kebiasaan pemesanan karena gelombang panas di Eropa selatan.
Analis BofA mengatakan prospek tarif Ryanair konservatif. Mereka tetap menjadi pembeli, mencatat bagaimana pada 11 kali pendapatan 2024, saham menampilkan diskon yang tidak dapat dibenarkan dan harga tidak ada pertumbuhan.
Investor telah terpikat oleh tanda-tanda bahwa konsumen terus membelanjakan uang untuk perjalanan, bahkan ketika krisis biaya hidup telah memaksa mereka untuk memotong pengeluaran untuk barang-barang pilihan lainnya.
“Kini, anggaran liburan tidak lagi menjadi variabel penyesuaian keluarga,” kata Jerome Schupp, fund manager di Prime Partners di Jenewa.
Schupp berinvestasi di Visa (NYSE:V), bertaruh pada pelanggan yang menggunakan kartu kredit mereka di luar negeri. Dia juga beralih ke pasar obligasi untuk eksposur ke maskapai penerbangan, terpikat oleh hasil yang kaya dan setelah panggilan tunai dari operator seperti Air France (EPA:AIRF) menstabilkan keuangan mereka.
Manajer dana kecil dan menengah Amundi, Cristina Matti, mengatakan portofolio mereka masih memiliki lebih banyak eksposur ke pelaku bisnis perhotelan daripada maskapai penerbangan, menambahkan dia akan terkejut jika arus berita saat ini tentang cuaca menyebabkan pembatalan besar-besaran.
Andrea Scauri, fund manager di Lemanik, mengatakan maskapai penerbangan menghadapi harga bahan bakar yang tidak stabil dan aksi industri staf, jadi dia memilih untuk memainkan pemulihan melalui saham seperti agen perjalanan Lastminute (F:09B).
“Setelah dua tahun COVID, kerja cerdas di rumah, orang menyadari bahwa mereka ingin mengambil lebih banyak liburan. Tampaknya cukup jelas bahwa ini adalah tren yang kuat,” ujarnya.
Penghasilan perjalanan dan liburan Eropa terlihat meningkat 63% tahun ini dan 23% pada tahun 2024, menurut Refinitiv Datastream. Keduanya berada di atas tingkat yang diharapkan untuk pasar yang lebih luas.
