Haruskah Anda Membeli/Menjual Saham AS setelah Risalah Hawkish FOMC?
Risalah FOMC yang dirilis kemarin mengungkapkan sikap Fed yang sangat hawkish. Jadi, haruskah Anda membeli atau menjual saham AS sehubungan dengan pengetatan moneter yang lebih cepat dari The Fed?
Peristiwa utama minggu ini untuk pasar keuangan adalah Risalah FOMC, yang dirilis kemarin. Risalah tersebut menunjukkan hasil diskusi tiga minggu lalu ketika Fed mengumumkan kenaikan suku bunga pertama dalam apa yang tampaknya menjadi awal dari siklus pengetatan baru.
Dengan demikian, para pedagang fokus untuk mencari tahu apa yang dibahas anggota FOMC dalam upaya untuk mengetahui langkah Fed berikutnya. Ternyata, risalah tersebut sangat hawkish, lebih dari yang diperkirakan oleh pasar, sehingga memicu kekhawatiran bahwa pasar saham akan jatuh.
Fed melihat pertumbuhan ekonomi yang kuat
Hal pertama yang menarik perhatian pada Risalah yang dirilis kemarin adalah pandangan anggota FOMC bahwa ekonomi dan pasar tenaga kerja berada dalam posisi kuat. Tentu saja, ini membenarkan kenaikan suku bunga lebih lanjut, tetapi ekonomi yang kuat juga mendukung pasar saham, sehingga investor ekuitas dapat menafsirkannya dengan cara apa pun.
Banyak anggota Fed mendukung kenaikan suku bunga 50bp
Banyak anggota Fed berbicara dalam tiga minggu setelah Pernyataan FOMC tersebut. Sebagian besar dari mereka bersikap hawkish, mengutip risiko inflasi terbalik dari perang di Ukraina dan lockdown COVID di Cina.
Untuk memerangi kenaikan inflasi, The Fed perlu melakukan lebih dari sekedar menaikkan suku bunga dana sebesar 25bp. Lagi pula, inflasi mencapai 7,9% pada bulan Maret, dan jika kita mengurangi kenaikan suku bunga 0,25%, tingkat inflasi riil tetap tinggi.
Oleh karena itu, banyak anggota Fed mendukung kenaikan suku bunga 50bp pada pertemuan yang sedang berlangsung. Pasar akan sekilas melihat niat dari The Fed pada pertemuan berikutnya yang dijadwalkan pada bulan Mei.
Bagaimanapun, kenaikan suku bunga lebih lanjut dan sikap Fed yang semakin hawkish adalah sentimen negatif bagi pasar saham.
Pengetatan kuantitatif datang pada bulan Mei
Akhirnya, pengetatan kuantitatif akan diumumkan pada bulan Mei. pengurangan neraca sebesar $95 miliar/bulan akan lebih membebani saham, setidaknya jika kita menafsirkan apa efek pelonggaran kuantitatif tersebut di pasar.
Selama pelonggaran kuantitatif, saham menguat. Logikanya, hal sebaliknya harus terjadi selama pengetatan kuantitatif, atau setidaknya saham akan kesulitan untuk naik.
Namun, kenyataannya adalah bahwa kita tidak tahu apa efek dari pengetatan kuantitatif. Penjelasannya adalah kami tidak memiliki preseden untuk membandingkan dan menafsirkan, karena terakhir kali The Fed memulai program serupa, hal itu terpaksa ditutup karena pandemi COVID-19.
Secara keseluruhan, investor di pasar saham harus berhati-hati karena Fed lebih dari sekadar bersikap hawkish. Secara historis, saham mengalami kesulitan untuk naik setiap kali itu terjadi.
