Eksklusif: Tiongkok mendorong peluncuran dana ekuitas untuk mendukung sumber pasar saham
Beijing secara informal telah meminta beberapa pengelola keuangan di Tiongkok untuk memprioritaskan peluncuran dana ekuitas dibandingkan produk lain seperti dana obligasi, kata empat sumber yang mengetahui langsung masalah tersebut, ketika pihak berwenang berupaya untuk menghidupkan kembali pasar saham yang tertinggal.
“Panduan jendela”, atau saran lisan tidak resmi dari regulator, diberikan oleh Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok (CSRC) kepada beberapa pengelola reksa dana terbesar di negara itu dalam beberapa pekan terakhir, kata sumber yang tidak ingin disebutkan namanya karena informasi tersebut tidak dipublikasikan. publik.
CSRC tidak menanggapi permintaan komentar.
Industri reksa dana Tiongkok senilai $3,8 triliun merupakan pilar utama pasar modal negara tersebut, namun penjualannya, terutama reksa dana saham, mengalami penurunan selama setahun terakhir karena tolok ukur saham menguji posisi terendah dalam beberapa tahun.
Langkah untuk meluncurkan dana ekuitas baru ini merupakan bagian dari kampanye yang dilakukan oleh otoritas di negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia selama setahun terakhir untuk menghidupkan kembali pasar saham dan meningkatkan kepercayaan investor yang terpuruk akibat krisis sektor properti yang tidak stabil dan pertumbuhan yang terhambat.
Meskipun Beijing telah meluncurkan serangkaian langkah yang bertujuan untuk meningkatkan perekonomian dalam beberapa bulan terakhir, para analis mengatakan langkah tersebut tidak cukup untuk memulihkan kepercayaan pasar dan tidak jelas apakah panduan terbaru ini juga akan berhasil.
Langkah-langkah dukungan pasar saham di masa lalu termasuk mengurangi separuh bea materai pada perdagangan saham, memperlambat laju penawaran umum perdana (IPO), mendorong pembiayaan margin dan melindungi investor kecil.
Terlepas dari langkah-langkah tersebut, pasar saham Tiongkok merupakan salah satu pasar saham dengan kinerja terburuk secara global pada tahun 2023, dengan indeks blue chip CSI300 (.CSI300) menutup tahun dengan kerugian sebesar 11%, dibandingkan dengan kenaikan sebesar 20% pada saham global (.MIWD00000PUS).
Salah satu sumber, yang bekerja di reksa dana yang didukung negara, mengatakan CSRC baru-baru ini mewajibkan beberapa pengelola dana untuk meluncurkan setidaknya empat dana ekuitas baru sebelum meluncurkan dana obligasi baru.
Sumber kedua, seorang fund manager asing, mengatakan mereka juga telah menerima arahan dari regulator bahwa penggalangan dana ekuitas harus diprioritaskan dibandingkan produk lainnya, meskipun tidak ada batasan rasio dana ekuitas dan obligasi yang ditetapkan.
PERSETUJUAN LEBIH CEPAT
Pada tahun 2023, 334 dana ekuitas baru diluncurkan di Tiongkok, turun 22% dari tahun 2022 dan 49% dari tahun 2021, menurut data dari Z-Ben Advisors yang berbasis di Shanghai, sebuah perusahaan konsultan industri dana.
Hasil yang diperoleh dari dana ini juga turun masing-masing 39% dan 89% dari tahun 2022 dan 2021, menjadi 137,5 miliar yuan ($19,18 miliar).
Sebagai perbandingan, dana obligasi yang disesuaikan dengan institusi, salah satu jenis dana obligasi paling populer, mengalami penurunan jumlah peluncuran baru sebesar 13% dibandingkan tahun 2022, namun 14% di atas level tahun 2021. Pendapatan yang diperoleh meningkat selama tiga tahun terakhir.
Sebagai bagian dari dorongan terbaru Beijing, sektor dana swasta, dengan aset sekitar 20 triliun yuan, juga mengalami persetujuan yang lebih cepat untuk dana ekuitas baru dibandingkan dana yang melacak kelas aset lainnya selama dua bulan terakhir, kata dua sumber tambahan.
CSRC sejak bulan Juli telah meluncurkan reformasi di industri dana, membimbing para pengelola semua jenis dana untuk memotong biaya pengelolaan. Beberapa mengumumkan pemotongan biaya atau mulai membeli unit dengan dana mereka sendiri pada bulan-bulan berikutnya.
Pengumuman dana baru-baru ini yang ditinjau oleh Reuters menunjukkan banyak dana obligasi mempersingkat periode berlangganan mereka atau membatasi langganan investor, sementara dana ekuitas membutuhkan waktu lebih lama untuk mengumpulkan uang dan banyak yang kesulitan memenuhi target penjualan.
Meskipun regulator kini mendorong pengelola reksa dana untuk memprioritaskan peluncuran reksa dana saham, tidak ada kepastian bahwa investor lokal, yang terguncang oleh penurunan imbal hasil pasar saham, akan berinvestasi.
Xia Chun, kepala ekonom di Forthright Holdings Co, mengatakan dia ragu promosi dana ekuitas akan berdampak signifikan.
“Sulit untuk menjual dana ekuitas ketika pasar sedang lesu. Biaya pemasarannya tinggi namun dampaknya mungkin rendah,” kata Xia.
“Hal seperti ini sebaiknya diserahkan kepada perusahaan pendanaan untuk memutuskan sendiri.”
