Boeing kesulitan mengendalikan unit pertahanan di tahun berikutnya yang mengalami kerugian miliaran dolar
Bisnis pertahanan Boeing terbukti lebih sulit untuk diubah dibandingkan perkiraan awal para eksekutif, dengan kesalahan pemasok dan biaya produksi yang tinggi berkontribusi terhadap kerugian sebesar $1,7 miliar tahun ini pada program-program seperti Air Force One berikutnya dan kapsul Starliner milik NASA.
Meskipun mengalami kerugian sebesar $4,4 miliar pada tahun 2022 – yang menurut para eksekutif akan menurunkan risiko pembengkakan biaya di masa depan – unit ini hanya mengalami sedikit perbaikan pada tahun ini.
Tidak termasuk tahun lalu, kerugian pada program pertahanan Boeing pada tahun 2023 melebihi kerugian yang terjadi sejak tahun 2014, menurut tinjauan Reuters terhadap pengajuan peraturan Boeing. Boeing tergolong unik di antara rekan-rekan kontraktor pertahanannya, karena perusahaan seperti Lockheed Martin, General Dynamics, dan RTX memperoleh pendapatan yang lebih tinggi karena permintaan dari perang di Ukraina.
Berbeda dengan perusahaan-perusahaan tersebut, Boeing terikat pada beberapa kontrak yang memaksa produsen pesawat tersebut mengalami kerugian ketika pengembangan teknologi melampaui anggaran.
Kerugian unit pertahanan tahun ini termasuk biaya sebesar $933 juta pada kuartal ketiga, yang sebagian besar terdiri dari kerugian $482 juta dalam pembangunan dua pesawat Air Force One dan biaya $315 juta untuk program satelit tak dikenal yang sebelumnya tidak mengalami kerugian.
Para eksekutif Boeing mengatakan mereka menerapkan pelatihan baru dan mengerahkan sumber daya kepada pemasok untuk memastikan unit tersebut beralih dari margin negatif ke margin satu digit pada tahun 2025-2026 ketika program-programnya yang paling bermasalah dijadwalkan sudah melewati uji penerbangan dan berada pada pijakan yang lebih stabil. .
“Kami mendorong lean manufacturing, ketelitian manajemen program, dan produktivitas biaya secara konsisten di seluruh divisi,” kata Chief Financial Officer Brian West dalam laporan pendapatan hari Rabu. Boeing menolak berkomentar selain komentar para eksekutif mengenai panggilan tersebut.
Byron Callan, seorang analis pertahanan di Capital Alpha Partners, mengatakan bahwa jangka waktu Boeing pada 2025-2026 untuk mencapai margin positif adalah mungkin, namun mempertanyakan mengapa perusahaan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk melembagakan program guna meningkatkan pelaksanaan.
“Seseorang benar-benar tidak bertanggung jawab atas semua ini,” katanya.
Saham Boeing telah kehilangan 6% tahun ini, dibandingkan dengan kenaikan 9% di pasar luas S&P 500.
KONTRAK HARGA TETAP
Para analis juga mengatakan tidak banyak yang bisa dilakukan Boeing untuk mengimbangi beban finansial dari daftar panjang kontrak pengembangan harga tetap dengan pelanggan seperti Departemen Pertahanan AS dan NASA, yang mengharuskan pembuat pesawat tersebut membayar semua biaya di atas ambang batas yang disepakati.
Kesepakatan ini, yang menyumbang 15% dari pendapatan program pertahanan Boeing, dicapai sebelum bisnis pesawat komersial Boeing hancur akibat krisis MAX dan sebelum pandemi dan inflasi yang tinggi menyebabkan melonjaknya biaya bahan baku dan tenaga kerja. Masalah lainnya termasuk masalah manufaktur baru-baru ini di mana pemasok tidak melapisi tangki bahan bakar KC-46 dengan benar.
Kerugian tersebut menunjukkan bahwa Boeing kurang memahami biaya karena setiap tarif baru “merupakan revisi naik terhadap ekspektasi biaya, dibandingkan tiga bulan sebelumnya,” kata Seth Seifman dari JP Morgan, dalam catatannya kepada investor pada hari Rabu. “Bahkan setelah mengecualikan biaya, BDS (Boeing Defense Space and Security) masih belum menghasilkan keuntungan nyata.”
Boeing bersikukuh bahwa pihaknya tidak akan mengadakan kontrak baru dengan harga tetap untuk tahap pengembangan senjata karena ketidakpastian yang terkait dengan perancangan dan pengujian produk baru sering kali menimbulkan biaya yang tidak terduga.
Namun, upaya pengembangan harga tetap perusahaan saat ini, yang mencakup tanker pengisian bahan bakar KC-46 Angkatan Udara AS dan jet pelatihan T-7, pesawat Air Force One baru, drone tanker MQ-25 Angkatan Laut, dan Starliner NASA semuanya terus berlanjut. melebihi anggaran tahun ini.
Biaya terbaru untuk Air Force One menyebabkan total kerugian menjadi $2,4 miliar pada kontrak senilai $3,9 miliar untuk mengembangkan dua pesawat. Jadwal program saat ini mengharuskan jet pertama dikirimkan pada September 2027.
West juga mencatat kerugian tambahan sebesar $136 juta selama kuartal tersebut, termasuk biaya $71 juta untuk program MQ-25.
Meskipun KC-46 tampaknya stabil dan T-7 pada akhirnya akan menghasilkan keuntungan, “tidak banyak yang dapat dilakukan” untuk program berbiaya rendah dan berbiaya rendah seperti Air Force One atau MQ-25, kata Richard Aboulafia dari AeroDynamic Advisory.
Taruhan yang lebih baik, dan salah satu segmen pertahanan Boeing yang secara agresif dikejar, adalah menandatangani kontrak masa depan untuk jet tempur generasi mendatang dan drone mutakhir.
“Ini adalah lingkungan yang kaya akan target,” kata Aboulafia.
