Bain Capital menunda IPO Virgin kembali ke tahun 2024, namun diperkirakan akan mendapat rejeki nomplok

Bain Capital, pemilik Virgin Australia (ASX:VAH) dilaporkan telah menunda IPO maskapai tersebut hingga kuartal Maret 2024.

Awalnya, pencatatan saham senilai $3 miliar lebih dijadwalkan pada bulan November tahun ini, namun tampaknya investor masih menunggu untuk menilai pemulihan Qantas dan janjinya untuk memenangkan kembali pelanggan termasuk menjadikan penerbangan lebih terjangkau – sebuah langkah yang diwaspadai oleh investor.

Di latar belakang, CEO Virgin Jayne Hrdlicka telah menginstruksikan para eksekutif untuk fokus pada pembangunan kembali Virgin menjadi bisnis yang menguntungkan.

Jika mereka mampu mewujudkan hal tersebut, pemulihan Virgin dari alat bantu hidup selama COVID hingga maskapai penerbangan Australia yang berkembang pesat dapat membuat investor tertarik.

Di mata Hrdlicka, masalah dengan Qantas hanyalah gangguan yang harus diabaikan dan dia telah mendesak para eksekutif untuk menyerahkan pencatatan ASX kepada Bain.

Sejauh ini bagus.

Untuk pertama kalinya dalam sebelas tahun, Virgin mencatat laba bersih setelah pajak sebesar AU$129 juta untuk tahun keuangan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2023 (FY23). Pendapatan melonjak sebesar 124% tahun-ke-tahun hingga mencapai AU$5 miliar, sementara laba tersebut merupakan perubahan yang signifikan dari kerugian FY22 sebesar AU$565,5 juta.

Waktu bisa memberikan IPO yang kuat

Permasalahan Virgin tampaknya membaik dengan cepat dan permintaan terus melampaui kapasitas, sehingga memberikan dampak positif di masa depan.

Hrdlicka sedang membangun kembali Virgin dari awal, dengan basis biaya yang lebih rendah: maskapai ini telah menghapus sebagian besar utangnya. Hutang bersihnya kini sebesar $1,2 miliar, namun terdapat tumpukan uang tunai sebesar $1 miliar di neracanya.

Bisnis loyalitas Velocity terus berkembang, menghasilkan lonjakan pendapatan sebesar 30% menjadi $77 juta.

Margin operasional juga kuat di angka 8,8%.

Hasil terbaru ini merupakan tonggak penting bagi Virgin Australia (ASX: VAH).

Dana tersebut akan digunakan untuk perbaikan senilai $110 juta termasuk peluncuran Wi-Fi dalam penerbangan dan perombakan kursi kelas ekonomi dan bisnis.

Total armada akan berjumlah 99 setelah kedatangan pesawat Boeing 737-8 baru yang hemat bahan bakar.

Jadi, dengan fokus baru pada keuntungan berkelanjutan, bukan pertumbuhan pangsa pasar, persaingan antara Qantas, yang menguasai 65% pangsa pasar dan Virgin, yang menguasai antara 30 dan 3%, dapat berubah secara signifikan.

Bain akan menang dengan IPO kapan pun

Bain mengakuisisi Virgin dengan harga di bawah $600 juta tiga tahun lalu.

Sekarang memiliki nilai buku sebesar $2,2 miliar.

Bain Capital melihat sinyal beragam untuk IPO Virgin Australia di tengah volatilitas pasar penerbangan

Bain Capital telah meraup pembayaran sebesar A$730 juta dari investasinya di Virgin Australia, yang sebagian dibiayai oleh pinjaman jembatan, yang menunjukkan prospek keuangan yang positif jika tidak terjadi krisis lain sebesar Covid-19. Namun, Bain belum mengungkapkan jadwal spesifik untuk IPO maskapai tersebut, hanya menyatakan bahwa pihaknya berencana untuk mempertahankan kepemilikan saham yang signifikan pasca pencatatan.

Saham-saham maskapai penerbangan global telah mengalami penurunan dibandingkan puncaknya pada pertengahan bulan Juli, sehingga menimbulkan keraguan terhadap booming sektor ini pascapandemi. Misalnya, saham Qantas anjlok 25%, sementara American Airlines dan Delta masing-masing mengalami penurunan sebesar 34% dan 27%. Kontraksi ini tidak hanya terjadi di Amerika Serikat; Singapore Airlines dan International Airlines Group (IAG) masing-masing turun 17% dan 14%.

Tingginya permintaan terhadap perjalanan udara memang ada, namun kenaikan suku bunga membatasi pengeluaran diskresi. Penambahan kapasitas dalam bentuk penerbangan dan rute baru menyulitkan maskapai penerbangan untuk membebankan peningkatan biaya, seperti bahan bakar dan inflasi, kepada konsumen melalui penetapan harga tiket.

Bagi Bain, waktu IPO Virgin Australia sangatlah penting. Bertahan terlalu lama pada maskapai ini dapat berisiko melakukan IPO pada periode pertumbuhan yang stagnan, yang mencerminkan permasalahan kelebihan pasokan industri di masa lalu. Sebaliknya, bergerak terlalu dini bisa berarti menjual maskapai penerbangan tersebut di pasar yang tertekan oleh kenaikan suku bunga.

Source: https://buystocks.co.uk/news/bain-capital-pushes-virgin-ipo-back-to-2024-but-is-set-for-a-windfall/