Arm IPO untuk menguji penjualan AI SoftBank

Ketika Arm, perancang chip milik SoftBank Group, mengajukan IPO Nasdaq pada hari Senin, investor bersiap untuk menjawab pertanyaan kunci – apakah perusahaan akan mengalami “pertumbuhan eksponensial” karena ledakan kecerdasan buatan seperti yang diklaim oleh CEO Masayoshi Son?

Sejak mengakuisisi perancang chip pada tahun 2016, Son telah memposisikan Arm sebagai aset permata konglomerat investasi teknologi, dan dalam beberapa bulan terakhir dengan antusias membicarakan peran yang dapat dimainkannya dalam AI.

Arm “berada di pusat grup perusahaan terkait AI untuk menghasilkan sinergi” dan “85% aset Grup SoftBank adalah perusahaan terkait AI di luar negeri,” katanya kepada investor pada bulan Juni.

Miliarder itu juga mengatakan dia telah menghabiskan waktu berbulan-bulan menciptakan ratusan penemuan dengan ChatGPT bertenaga AI yang dia yakini dapat direalisasikan melalui Arm.

Tapi Son kurang detail. Investor berharap bahwa pengajuan, yang menurut sumber akan jatuh tempo di kemudian hari, akan menghasilkan petunjuk lebih lanjut tentang strategi AI SoftBank dan apakah Arm bernilai sebanyak atau mungkin lebih dari penilaian pra-IPO sebesar $64 miliar.

Itulah angka SoftBank menilai Arm dengan pembelian 25% holding – satu-satunya bagian yang tidak dimiliki secara langsung – dari unit Vision Fund, kata sumber pada hari Jumat.

Son diketahui terlalu memuji prospek Arm sebelumnya.

Ketika SoftBank mengakuisisi perusahaan tersebut pada tahun 2016, dia mengatakan Internet of Things (IoT) akan menjadi “pergeseran paradigma terbesar dalam sejarah umat manusia,” dan chip yang dirancang Arm akan menggerakkan setiap objek yang baru terhubung ke internet. Pergeseran tersebut belum terwujud dan IoT menghasilkan sebagian kecil dari pendapatan Arm.

Analis juga memperingatkan bahwa Arm tidak duduk di tengah ledakan AI tetapi lebih dekat dengan AI.

“Kegembiraan yang memulai semua ini benar-benar ada di sisi perangkat lunak dan sisi platform, dengan OpenAI hadir dengan alat yang dapat memanfaatkan model bahasa besar untuk membuat konten,” kata Kirk Boodry dari Astris Advisory Jepang.

“Itu bukan Arm, sama sekali tidak ada hubungannya dengan itu.”

Boodry, yang menghargai Arm sekitar $47 miliar, mengatakan angka penilaian SoftBank sebesar $64 miliar kemungkinan besar termotivasi sebagian untuk memberi penghargaan kepada investor mitra terbatas Vision Fund, yang mencakup dana kekayaan kedaulatan Arab Saudi dan UEA.

“Transaksi intra-perusahaan tidak sekuat jika dibandingkan dengan pihak ketiga,” katanya.

Sebaliknya, spesialis chip grafis Nvidia (NASDAQ: NVDA) telah muncul sebagai penerima manfaat terbesar dari ledakan AI, dengan semikonduktor canggihnya yang menggerakkan pusat data di belakang model bahasa besar seperti ChatGPT.

Sampai batas tertentu, Arm dapat menggunakan coattail Nvidia karena chip Nvidia harus digabungkan dengan unit pemrosesan sentral (CPU) hemat energi – spesialisasi Arm.

Nvidia telah mengembangkan “superchip” untuk digunakan di pusat data – GH200, yang berisi CPU berdasarkan arsitektur Arm. Konon, chip tersebut harus bersaing dengan sejumlah alternatif.

“Tidak setiap GPU Nvidia harus dijual dengan Arm CPU, mereka kebetulan menawarkan chip super yang menggabungkan keduanya,” kata Rolf Bulk, seorang analis di New Street Research.

Pelanggan lengan juga membuat terobosan dalam AI. Qualcomm (NASDAQ:QCOM) dan Apple (NASDAQ: AAPL) telah merancang sebagian chip yang ditujukan untuk pemrosesan AI dan perusahaan komputasi awan seperti Amazon (NASDAQ: AMZN) dan Google Alphabet (NASDAQ: GOOGL) telah membangun chip yang berfokus pada AI yang jangan gunakan teknologi Arm.

Tetapi Bulk mengatakan peluang Arm terletak pada AI dan pembelajaran mesin yang beralih dari server cloud terpusat ke perangkat yang digunakan oleh pengguna akhir, seperti ponsel, peralatan rumah tangga, dan komponen mesin.

Perangkat ini akan membutuhkan kekayaan intelektual khusus dari jenis yang telah dikembangkan Arm dengan sangat sukses untuk arsitektur lain di masa lalu, tambahnya.

Namun, potensi sinergi AI antara perusahaan portofolio SoftBank adalah masalah lain dan analis mempertanyakan apakah, seperti yang dikatakan Son, 85% dari perusahaan tersebut dapat digambarkan terkait dengan AI.

“Itu sulit. Banyak perusahaan portofolio SoftBank akan merangkul dan menerapkan AI generatif tetapi itu tidak menjadikan mereka perusahaan AI,” kata Victor Galliano dari Galliano’s Latin Notes, yang menerbitkan di Smartkarma.

Source: https://buystocks.co.uk/news/arm-ipo-to-put-softbanks-ai-hard-sell-to-the-test/