2 Alasan Mengapa Saham AS Reli Meskipun Fed Bersikap hawkish
Sikap hawkish Fed tidak bisa menghentikan reli saham AS. Imbal hasil riil negatif menakuti investor, karena mereka lebih memilih pasar saham.
Saham AS ditutup pada level tertinggi pada hari Federal Reserve memulai siklus pengetatan. Tentu saja, orang mungkin mengatakan bahwa saham menyukai Fed yang bersikap hawkish, tetapi pergerakan yang lebih tinggi tidak begitu mengejutkan.
Memang, kenaikan suku bunga tidak baik untuk saham, tetapi jika kita memikirkan alternatif bagi investor, maka saham tidak terlalu buruk. Ya, The Fed menaikkan suku bunga sebesar 0,25%, tetapi inflasi berada di angka 7,9%.
Selain itu, proyeksi The Fed menunjukkan bahwa inflasi akan bertahan meskipun posisi kebijakan bank sentral tersebut jauh lebih ketat. Jadi mengapa saham reli? Berikut adalah dua kemungkinan penjelasannya:
- Imbal hasil riil negatif mengubah keputusan investor
- Kenaikan suku bunga sebagian besar sudah diperhitungkan
Imbal hasil riil negatif menakuti investor
The Fed menyampaikan kenaikan suku bunga pertama dalam siklus pengetatan baru setelah mempertahankan suku bunga dana federal mendekati nol selama pandemi COVID-19. Namun jika dibandingkan dengan tingkat inflasi, kenaikannya sangat kecil sehingga tidak ada bedanya.
Imbal hasil riil adalah perbedaan antara tingkat suku bunga federal dan tingkat inflasi. Karena inflasi sebesar 7,9% dan tingkat suku bunga federal hanya 0,25%, imbal hasil riil tetap negatif. Kesenjangan tersebut nyaris menyusut.
Apalagi, inflasi diperkirakan akan terus meningkat. Oleh karena itu, pada saat Fed memberikan kenaikan suku bunga baru enam minggu dari sekarang, kesenjangan negatif mungkin lebih tinggi.
Oleh karena itu, investor hanya memiliki sedikit pilihan selain berinvestasi di pasar saham.
Kenaikan suku bunga sebagian besar sudah diperhitungkan
Penjelasan lain untuk reli kemarin adalah bahwa kenaikan suku bunga sebagian besar diperhitungkan. The Fed telah mengomunikasikan keputusannya dengan baik sebelumnya dan dengan demikian, hal itu tidak mengejutkan.
Langkah awal yang lebih kecil berasal dari bank yang menjadi salah satu anggota Fed, di mana mereka berbeda pendapat dan menginginkan kenaikan yang lebih besar pada pertemuan kemarin. Tetapi secara keseluruhan, pasar mengharapkan Fed yang hawkish, jadi tidak ada kejutan apa pun.
